En el ciclo fundamental del capital ($D – M … P … M’ – D’$), el dinero ($D$) debe transformarse en mercancías ($M$), pasar por la producción ($P$) y regresar incrementado ($D’ = D + \Delta d$). Para poder volver al dueño de los medios de producción el capital debe pagar al factor trabajo menos de lo que vale su aporte al proceso de producción, generando al mismo tiempo, la utilidad y el excedente de producción.
Por Equipo El Despertar
En el Tomo III de El Capital (especialmente en las secciones quinta y sexta), Karl Marx aborda el funcionamiento del capital bancario, el crédito y el surgimiento del capital ficticio, elementos cruciales para comprender la dinámica de las crisis financieras en el modo de producción capitalista.
Para Marx, el sistema de crédito no es una simple herramienta técnica para facilitar el comercio, sino una necesidad estructural del capital para acelerar su rotación y superar de forma temporal los límites de la acumulación directa, producida a traves de la extraccion de renta en la producción de bienes, productos y servicios.
1. Del Capital Dinero al Capital Financiero y el Crédito
En el ciclo fundamental del capital ($D – M … P … M’ – D’$), el dinero ($D$) debe transformarse en mercancías ($M$), pasar por la producción ($P$) y regresar incrementado ($D’ = D + \Delta d$). Para poder volver al dueño de los medios de producción el capital debe pagar al factor trabajo menos de lo que vale su aporte al proceso de producción, generando al mismo tiempo, la utilidad y el excedente de producción.
Sin embargo, en el desarrollo del capitalismo y en la medida que el capital se acumula tornándose capital inmovilizado, surge la necesidad de darle movimiento, lo que se logra a través del capital prestado a interés. El dinero se convierte en una mercancía en sí misma cuyo “precio” o valor de uso es su capacidad de generar plusvalía:
$$D – D’$$
Aquí, el proceso de producción real ($P$) se borra visualmente. Aparece la ilusión de que el dinero genera más dinero por sí mismo, como un árbol da frutos. El crédito permite que el capitalista industrial o comercial no tenga que esperar a acumular suficiente capital propio para ampliar la producción, acelerando la velocidad de circulación del valor ($T$).
2. ¿Qué es el Capital Ficticio?
Marx define el capital ficticio como títulos de propiedad o derechos sobre ingresos futuros que no representan directamente capital real (maquinaria, materias primas, fuerza de trabajo activa), sino el derecho a apropiarse de una porción de la plusvalía futura de la clase trabajadora.
Ejemplos clave de capital ficticio desarrollados por Marx:
- Deuda pública (bonos del Estado): El Estado emite títulos de deuda para financiarse. El comprador del bono no posee capital productivo; posee un papel que le da derecho a cobrar un interés derivado de la tributación futura sobre la clase trabajadora. El capital gastado por el Estado puede haber desaparecido en guerras o burocracia, pero el “valor” del bono sigue cotizando como si fuera capital real.
- Acciones y títulos de renta variable: Representan la propiedad sobre una empresa, pero su valor monetario en la bolsa no refleja necesariamente el valor real de los medios de producción acumulados ($C$), sino la expectativa de dividendos futuros descontados a la tasa de interés vigente.
- Títulos de crédito y letras de cambio duplicadas: El sistema bancario crea crédito (moneda bancaria) multiplicando los depósitos sobre la base de reservas fraccionarias.
Marx denomina a esto capital “ficticio” porque no existe físicamente como valor real acumulado en la esfera de la producción. Es una duplicación del capital real o una apuesta sobre la plusvalía que aún no ha sido extraída ni realizada.
3. La relación con las crisis financieras
El crédito y el capital ficticio funcionan como un poderoso acelerador de la acumulación, pero al mismo tiempo profundizan las contradicciones del sistema, preparando el terreno para las crisis financieras.
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│ FASE DE EXPANSIÓN / CRÉDITO DESBORDADO │
│ (El capital ficticio crece desconectado │
│ de la producción de plusvalía real) │
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│ CAÍDA DE LA TASA GENERAL DE GANANCIA │
│ O DIFICULTAD EN LA REALIZACIÓN ($M' - D'$) │
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┌──────────────────────────────────────────────┐
│ ESTALLIDO DE LA CRISIS │
│ (Contracción del crédito: la deuda exige │
│ dinero contante y sonante real) │
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┌──────────────────────────────────────────────┐
│ DESTRUCCIÓN Y DESVALORIZACIÓN │
│ DEL CAPITAL FICTICIO │
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A. Desconexión entre el valor real y la especulación
Durante las fases de auge del ciclo económico, la abundancia de crédito hace parecer que la producción puede expandirse ilimitadamente. Los precios de los títulos financieros (acciones, bonos) se inflan impulsados por la especulación. Sin embargo, la masa total de plusvalía ($PV$) creada en la esfera productiva depende exclusivamente de la cantidad de trabajo vivo explotado. Cuando la tasa de ganancia en la economía real cae o las mercancías no pueden venderse, se produce un desfase insostenible entre los derechos financieros exigidos y la plusvalía efectivamente producida.
B. De la cadena de crédito a la escasez monetaria
En la fase previa a la crisis, el crédito sustituye al dinero real como medio de pago. Pero cuando un sector no puede cumplir con sus compromisos de deuda debido a la falta de ventas reales, la cadena de pagos se rompe:
- El crédito se contrae abruptamente.
- De la noche a la mañana, los agentes económicos dejan de aceptar promesas de pago ficticias y exigen dinero en efectivo (dinero-mercancía real).
- Como señala Marx: “En un sistema de producción donde todo el engranaje de la reproducción reposa sobre el crédito, cuando el crédito cesa repentinamente… se desencadena un pánico violento y una búsqueda desesperada de medios de pago”.
C. La destrucción del capital ficticio
La crisis financiera no es otra cosa que el reajuste violento entre el mundo de las finanzas y el mundo de la producción de valor. Durante el crack, los títulos de deuda, las acciones y los activos sobrevalorados se desploman. Miles de millones en “riqueza financiera” se evaporan en cuestión de días. Esta destrucción de capital ficticio busca sanear el sistema y restablecer una tasa de ganancia que permita iniciar un nuevo ciclo de acumulación, desembolsando el coste social sobre el desempleo y los salarios de la clase trabajadora.
Resumen
En el Tomo III, Marx demuestra que el crédito y el capital ficticio son indispensables para que el capitalismo posponga sus crisis de sobreacumulación y rentabilidad a corto plazo. Sin embargo, al desvincular temporalmente la circulación monetaria de la producción real de valor, el capital ficticio no elimina las contradicciones del capitalismo: simplemente las eleva a una escala global mucho más destructiva, transformando los desajustes comerciales en devastadoras crisis financieras sistémicas.